셀트리온 - 바이오 대장주

 

저는 늘 이야기합니다.
바이오, 제약은 거품이고 쓰레기 종목들 많다고...
셀트리온 또한 현재의 실적에 비교해서는 고평가인 것은 확실하지만
분명히 말할 수 있는 건 셀트리온은 다른 쓰레기 바이오제약과는 다릅니다.

 

 

 

쓰레기 바이오,제약주는 처음부터 언론플레이로 주가를 띄웠다면
셀트리온은 바이오시밀러로 돈을 벌어서 그 돈으로 기술 개발을 하고 있습니다.

 

 

 

 

그리고 현재의 실적에 비교해서는 고평가는 확실하지만
크게 문제가 될 게 없다는 입장입니다.
그 이유를 설명드리겠습니다.

 

 

 

*셀트리온 월봉

 

- 셀트리온 월봉입니다.
제가 왜 월봉을 가지고 왔냐면요
바이오, 제약이 2011년부터 주가가 움직이기 시작합니다.
오바마의 보건정책으로 인한 거죠.
이 당시에 셀트리온 자료가 증권가에 돌기 시작합니다.
누가 만든지 모르겠지만 자료가 깔끔하고 논리적이며 설득력 있는 파워포인트 자료였습니다.

그때 처음 들어본 단어
'바이오시밀러'였습니다.
복제약이라고 말하면 될걸..
셀트리온이 가장 먼저 공장을 설립했었죠.

그리고 이 복제약을 실제 접한 게
'비아그라'였습니다.
특허 기간의 종료로 인해서 국내에서는 비아그라는 복제합니다.
제약회사마다 복제를 했고 샘픔이 엄청나게 풀립니다.

저도 친구가 제약회사에 다니고 있어서 몇 개 받았습니다.
껌으로 된 것도 있었습니다.


그리고 아셔야 할 게 있습니다.
지금 바이오, 제약이 고평가 논란에 휩싸이면서 공매도와 싸우고 있는데요
셀트리온 또한 한때 공매도의 표적이 되었습니다.
임원들이 대놓고 공매도와의 전쟁을 선포하면서 주식을 매수했었죠.

 

 

 

*셀트리온 일봉

 

- 셀트리온 일봉입니다.
어제 교육 마지막에 한 분이 문자로 셀트리온을 물어보셨는데
종료하고 나서 확인을 했습니다.
오늘 오전에 글을 적으려고 했으나 5% 넘는 급등이 나와서 조금 기다렸습니다.

MACD 골든크로스는 왔지만 파라볼릭 매수신호는 아직 나오지 않았습니다.
오늘 20일선을 돌파했지만...
과연 바닥이라고 말할 수 있을까?

저는 조금 더 기다려보는 게 좋을 듯합니다.
매물대 때문인데요
20만 원대 후반에 매물이 몰려있고 볼린저밴드 상단도 29만 원 선입니다.
그래도 10% 이상 기대할 수 있는 수익률이지만
그건 예상대로 움직였을 때이고요
반대로 주가가 하락을 하면 240일선까지도 생각해야 합니다.
삼성 바이오제약처럼요.
그리고 주가가 하락을 하는데 거래량이 줄어들었습니다.
오늘 반등 때도 거래량이 그리 많지 않습니다.

 

 

 

 

*주주현황

 

- 주주 현황입니다.
셀트리온에서 35%의 지분을 보유하고 있습니다.

 

 

 

 

*재무제표

 

-  실적을 보겠습니다.
제가 왜 고평가이지만 다른 제약, 바이오와 다른지를 이야기하겠습니다.
시가총액 32조 원인 기업입니다.

매출액을 보면 매년 성장을 합니다.
작년에는 약 30~40% 성장을 했습니다.
올해도 매출액이 늘 거라고 예상하고 있습니다.
영업이익과 당기순이익 무도 매년 급등을 합니다.
셀트리온의 성장세가 강합니다.
문제는 이런 성장세가 꺾이기 시작하면 주가는 더 하락을 할 겁니다.

과거 애플의 아이폰을 생각하시면 될 겁니다.
혁신으로 칭송받으면서 주가가 급등을 하고 스티브 잡스가 사망하며 애플이 망할 것 같다고 이야기했지만 지금도 성장하고 있죠?
셀트리온도 그렇게 될 것 같습니다.
어느 순간에 실적이 줄어들고 회사에 위기기 오겠지만
바이오시밀러를 바탕으로 벌어놓은 자금으로 다른 약이나 기술을 개발할 수 있다고 생각합니다.

현재 자금도 없고 실적도 안 나오는데 언론플레이를 통해서 시가총액이 몇조 원이나 하는 기업들보다는 훨씬 좋습니다.

 

 

 

 

*재무제표

 

- 유보율이 1900%입니다.
현금성 자사만 대략 2조 원을 보유하고 있습니다.
영업이익률 보이시나요?
2017년에 55%를 기록합니다.
제품을 팔면 절반이 수익이라는 겁니다.

다만 PER과 PBR 기준으로 고평가는 분명합니다.
하지만 셀트리온은 계속 성장하고 있습니다.
그래서 지금의 주가 수준이 나쁘다고는 말 못하겠습니다.

그렇다고 지금 바로 매수하라는 건 아닙니다.
주가의 흐름이 하락 추세이기 때문에 조금 여유를 가지고 기다렸다가 상승추세가 보이면 매수하는 게 좋을 듯합니다.

 

 

 

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