e리츠코크렙 - 신규상장, 이랜드리테일,배당주 하지만 조심하세요

*금일 자료는 신한투자증권 보고서를 참고했습니다.

 

 

리츠라는 상품에 대해서 책으로만 공부를 했었습니다.

그리고 실제 리츠가 뭔지에 대해서 관심도 없었고 이론적으로 부동산 상품에 투자를 하고 배당정도 받는거다 정도??

 

그런데.. 역시나..

공부를 하면 할수록 매력넘치는 상품들이 많네요.

리츠 상품은 배당주로 관심을 가지면 좋을 듯합니다.

이제 연말이 다가오면 배당에 대해서 관심을 가질텐데요.

그 중에 한 종목으로 뽑으면 좋지 않을까요?

 

 

 

 

*주주구성

 

- 주주구성을 보면 이랜드리테일이 지분을 전량 다 보유하고 있습니다.

그리고 공모를 받네요.

 

한가지 이상한 점이 발견됩니다.

좋은 기업이라면 이랜드리테일이 보유하고 있으면 되지 왜 리츠형으로 만들어서 주식시장에 상장을 할까요?

그렇지 않나요?

보호예수가 1년이긴한데...

1년 뒤에 사업이 나빠진다던지 부동산 가격이 하락을 한다던지...

여러가지 이벤트가 있을거 같다는 생각이 듭니다.

 

매수를 하기에 앞서 한번쯤 고민을 해보시기 바랍니다.

 

 

 

 

 

*공모일정

 

- 시가총액이 3000억원 초반대로 예상됩니다.

공모금액은 그렇게 많지 않네요

청약일은 6월 12 ~ 15일이고

상장예정일은 6월 27일 입니다.

 

 

 

 

 

*보유자산

 

- 뉴코아면 이랜드리테일이 보유하고 있는 몰이죠?

그런데 이걸 다시 리츠를 만들어서 매각을 한다??

관리비도 이랜드리테일이 내고...

 

e리츠코크렙이 상장되면 2001아울렛 분당점과 중계점을 인수하고...

임대료 연 270억원인데 보증금은 94억원으로 4개월치 밖에 안되는...

 

 

한번 스토리를 짜보면...

이랜드리테일 측에서 뉴코아와 2001아울렛 매장을 매각하고 싶었으나 쉽게 매각하지 못했고 이걸 리츠로 만들어서 시장에 넘기는게 아닐까요?

1년 뒤에 보호예수가 풀리면 물량을 시장에 넘기면 되니까요.

 

그런데 건물 시장 감정가가 높으니까..

리츠 시가총액보다 높죠?

부채나 권리관계까지 알수 있으면 가장 좋은데...

아무 권리관계가 좀 복잡하지 않을까? 라는게 저의 생각입니다.

 

 

 

 

 

 

*재무제표

 

- 실적을 보겠습니다.

순이익을 보면 매분기마다 증가하는데요.

 

몇가지 이상한 점이 보입니다.

첫째. 2017년 말부터 매출액이 줄어듭니다.

영업이익도 줄어듭니다.

그런데 순이익은 증가를 한다고 합니다.

영업이익이 줄어들면 순이익도 줄어드는게 정상인데..

 

둘째. 2017년 상반기때 높은 영업이익을 기록함에도 불구하고 순이익은 변화가 없네요.

앞서 영업이익이 줄어드는데 순이익은 증가할 것이라고 이야기했는데

작년에는 반대로 영업이익이 대폭 증가했는데도 순이익이 변화가 없는 모습을 보입니다.

 

셋째. 순이익률이 올해부터 증가할 것으로 예상합니다.

영업이익률은 줄어드는데 순이익률이 증가를 한다??

 

 

배당률은 7%대로 높게 예상하고 있습니다.

하...뭔가 이상한 느낌이 나네요.

 

 

제가 증권사에 근무할 때 비상장주식을 팔았는 적이 있습니다.

비상장주식이 상장하게 되면 주가가 급등을 하죠?

회사에서 곧 상장예정인 비상장주식을 직원들보고 팔아라고 하길래 신이나서 고객들에게 전화를 했던 적이 있었습니다.

 

그리고 몇일 뒤에 그 기업은 공모가가 낮다고 상장철회를 했습니다.

역시... 회사가 공짜로 주는 법은 없죠.

당연히 6개월 뒤에 상장을 해서 팔기는 했지만 그때 회사에 대한 실망감은...

 

 

이랜드리테일이 보유하고 있는 자산을 리츠로 만들어서 시장에 뿌립니다.

다시 생각해서 본인이 매달 아무런 문제없이 돈이 잘 나오는 알짜배기 기업이 있다면 팔겠습니까?

......

생각을 해봐도...

이랜드리테일이 시장에 매각하고 싶었으나 매각하지 못했기 때문에 이를 리츠를 통해서 판매하는게 아닐까? 라는 생각을 지울수가 없네요.

 

 

 

 

글이 도움이 되었으면 공감부탁드립니다.

 

 

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